专题：筑牢中小股民权益守护防线——新浪财经3·15投资者保护论坛

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　　3月13日 ，新浪财经3·15投资者保护论坛举行
，中央财经大学金融学院教授
、证券期货研究所名誉所长贺强主旨演讲
。

　　针对近年来备受争议的量化交易，贺强直言不讳地表达了自己的观点。“量化交易实际上有它的优势 ，可以增加证券的成交量
，甚至可以形成合力价格，理论上这么讲 。
”他并非全盘否定量化交易 ，而是坚决反对在中国这个以散户为主的市场中，让机构利用技术优势碾压中小投资者
。

　　“有人说美国不也搞量化交易吗？我们中国为什么就不能发展呢？”贺强反问
，“因为中国的股市跟美国不一样。美国参与的投资者大部分都是机构，散户很少 ，散户都加入基金
，基金替他们炒股票，机构和机构之间拼杀 ，好比洋枪洋炮和洋枪洋炮对打
，这是公平的 。 ”

　　“中国99%是散户，
”贺强强调 ，“用洋枪洋炮跟大刀长矛去拼
，绝对不公平
。”

　　对于量化交易如何监管，贺强提出两条具体建议：

　　第一 ，对量化交易必须加强监管
，否则它会严重损害中小散户的利益。

　　第二，可以考虑为量化交易划定一片“开阔地 ”——机构成群的股指期货、期权 ，甚至现货市场里的大盘蓝筹股 、大银行等 。“划一个范围，机构跟机构去拼杀
。而且一般的大盘股不太活跃
，你在这儿搞量化交易还有利于活跃它们。
”

　　“不应该在散户头上搞量化，”贺强态度坚决 ，“散户是弱势群体 。 ”