??【博时市场点评2月5日】两市缩量调整，大消费走强

　　??每日观点

　　??今日沪深三大指数震荡调整 ，两市成交较昨日缩量至不足2.2万亿
。申万一级行业中
，美容护理涨幅领先，影视
、零售等大消费板块逆势走强。中国人民银行召开2026年信贷市场工作会议 ，要求不断加强对重大战略、重点领域和薄弱环节的优质金融服务
，强化消费领域金融支持 。要求着力支持扩大内需 、科技创新
、中小微企业等重点领域，大力发展科技金融、绿色金融等。会议明确了“十五五 ”开局之年的信贷支持方向 ，旨在强化对实体经济的精准滴灌
。近期地方两会也陆续召开
，多数省份更加重视高质量发展，淡化经济增长速度目标。从已公布政府工作报告的省份来看 ，超六成的地方调整了2026年的经济增速预期目标 。而重点产业则聚焦人工智能 、商业航天等新质生产力方向，同时扩内需
、促消费重要程度提升
。国内权益市场方面
，受到风险偏好下降影响，市场短期或进入震荡阶段 ，随着年报逐渐披露
，业绩确定性或将成为市场关注的核心。

　　??消息面

　　??2月4日晚，国家主席习近平同美国总统特朗普通电话 。美国总统特朗普在社交平台上表示 ，他已与中国国家主席习近平进行长时间、深入的电话交谈
，并确认将于4月访问中国
。双方就贸易 、军事
、台湾、俄乌局势及伊朗问题等议题交换意见。特朗普强调与习近平关系稳固，看好未来三年中美关系取得积极成果 。

　　简评：此次高层直接沟通是稳定全球重要双边关系的关键举措
。在外部环境复杂背景下 ，对话本身有助于缓和市场对地缘政治风险的担忧
，为包括经贸 、金融在内的各领域合作营造相对稳定的预期。此举有望提振市场整体风险偏好，对受两国关系影响较大的科技
、出口产业链等板块的情绪或有积极作用 ，减少了外部不确定性这一压制因素 。

　　??中国人民银行于日前召开2026年信贷市场工作会议
。会议总结了2025年工作
，分析了当前形势，并部署了2026年重点工作。会议要求 ，加强与财政政策协同，强化消费领域金融支持；建设多层次金融服务体系
，着力支持重点领域 。

　　简评：此次会议为全年信贷投放指明了“精准协同
”的方向。强调与财政协同、强化消费金融支持，意味着结构性货币政策工具（如再贷款）将与财政贴息等政策更紧密配合 ，赋能消费复苏和重点产业发展
。这也为商业银行的信贷投放提供了清晰框架
，预计将对消费信贷 、普惠金融、绿色金融
、科技金融等相关领域的融资环境产生积极影响，有助于从金融端巩固经济回升向好基础。

　　??市场复盘

　　??2月5日 ，A股三大指数下跌 。截至收盘
，上证指数报4075.92点，下跌0.64%；深证成指报13952.71点 ，下跌1.44%；创业板指报3260.28点
，下跌1.55%；科创100报1591.94点，下跌1.75%
。申万一级行业中 ，美容护理、银行 、食品饮料涨幅靠前
，分别上涨3.21%
、1.57%、1.31%；有色金属 、电力设备
、通信跌幅靠前，分别下跌4.57%、3.41% 、2.39%。1602只个股上涨 ，3515只个股下跌 。

　　??资金追踪

　　??市场成交额为21945.15亿元，较前一交易日下跌
。两融余额昨日收报26928.72亿元
，较前一交易日下跌。

　　数据来源：同花顺，截至2026年2月5日 。基金有风险 ，投资需谨慎
。基金管理人承诺以诚实信用
、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产
，但不保证基金一定盈利，也不保证收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现 。