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　　本报记者熊悦

　　近日
，丽江股份发布公告 ，为提高资金使用效率
 ，合理利用闲置资金，公司董事会同意使用总额不超过4亿元的资金购买理财产品 
，投资期限自公司董事会审议通过之日起12个月内有效
，在上述期限及额度范围内 ，资金可以滚动使用

。

　　据Wind资讯统计 
，截至3月25日记者发稿
，年内已有460家上市公司认购理财产品 ，金额合计为1377.69亿元。不过 
，这一数据较上年同期有明显缩水，2025年同期
 ，809家上市公司认购金额合计为2817.84亿元  。

　　拉长时间来看
，自2023年开始 ，上市公司认购理财产品规模便步入下降趋势
。Wind资讯数据显示
 ，2021年至2025年
，上市公司认购理财产品金额分别为1.43万亿元 
、1.52万亿元、1.29万亿元
 、1.22万亿元
、1.06万亿元
。

　　“今年以来 ，上市公司认购理财产品规模大幅度收缩
 ，并非由于企业资金紧张，而是在宏观环境 、经营决策与市场收益等因素共同作用下的理性调整 。 ”苏商银行特约研究员付一夫在接受《证券日报》记者采访时表示 
，当前理财与存款收益率持续下行
，低收益难以覆盖机会成本 ，企业配置意愿下降；同时 
，实体经济投资回暖
，不少公司将闲置资金优先投向核心业务 ，理财资金自然被挤压；此外 
，理财产品全面净值化后波动加大，出于稳健性考虑
 ，企业主动降低理财规模
，将部分资金用于偿还债务
 、优化财务结构
。

　　“整体来看 ，这一现象反映出上市公司现金管理策略更加务实
 ，更注重资金使用效率
。 
”付一夫认为 。

　　另外
，上市公司对理财产品的配置结构更趋多元 。Wind资讯数据显示 ，年内上市公司合计认购的1377.69亿元理财产品中
 ，结构性存款认购金额最高，达到806.81亿元 
，占比为59%；银行理财产品认购金额为119.50亿元
，占比为9%；证券公司理财产品认购金额为112.31亿元 ，占比为8%

。另外 
，上市公司还将资金投向存款
、定期存款 、通知存款
 、信托、国债逆回购等理财产品
，以寻求配置多元化 ，降低风险。

　　在付一夫看来 
，当前上市公司认购理财产品整体呈现出以下特点：一是偏好低风险 
、高信用等级的产品，严控本金亏损风险；二是高度重视资金流动性
 ，以短期
、开放式产品为主
，确保资金可随时回笼用于经营周转或项目投入；三是配置更加分散化 ，不再集中于单一品种
 ，通过多机构 、多品类搭配降低波动风险  。“上市公司对底层资产模糊 
、风险隐蔽的产品保持谨慎
，在选择合作机构时也更看重头部机构信誉与风控能力

。
”付一夫说。

　　谈及上市公司理财产品配置结构变化趋势 ，付一夫认为
 ，上市公司理财从此前高度依赖结构性存款，逐步转向银行理财
、券商理财等多元化配置 
，这是企业现金管理走向精细化 、专业化的重要体现
，也是在低利率环境下寻求收益与风险平衡的合理选择  。