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【央视新闻客户端】

　　据港交所披露的信息显示
，近日琻捷电子科技（江苏）股份有限公司（下称“琻捷电子  ”）更新招股书 ，联席保荐人为中金公司
 、国泰君安国际
。

　　而这是琻捷电子继2025年9月首次递表失效后再度递表港交所
。

　　琻捷电子在招股书中这样介绍公司 
，“我们是无线传感SoC领域的全球顶尖供货商
，致力于提供创新的传感芯片 。根据弗若斯特沙利文报告 ，按2025年收入计 ，我们是全球第三大汽车无线传感SoC公司
，也是中国最大的汽车无线传感SoC公司 
。根据同一数据源
，汽车无线传感SoC市场是整体无线传感SoC市场的一个细分领域 ，该领域前两大参与者合计占据全球汽车无线传感SoC市场份额超过50%
。此外 
，公司是中国首个实现TPMS芯片（轮胎气压监测系统）量产的供应商 。
”

　　琻捷电子称
，此次募资用于扩大业务规模
、加速新产品商业化 、提升核心技术研发能力
 、拓展全球销售网络以及进行潜在的战略投资或收购 
。

　　三年累计亏损超10亿元

　　从财务状况来看 ，琻捷电子的财务情况处于“高增长
、高亏损
”的状态中
。

　　财报显示 
，2023年至2025年
，公司的收入分别约2.23亿元 、3.47亿元及4.77亿元 ，从收入来看 
，营收年复合增长率高达46.2% 。

　　从公司自身业务结构来看
，TPMS芯片长期占据营收核心地位 ，占比从2023年的38.6%持续攀升至2025年的60.9% 
，这也意味着公司业绩高度依赖单一细分市场 
。

　　琻捷电子在公告中称
，“年内亏损保持相对稳定
。 ”

　　2023年至2025年 ，公司的净利润分别为-3.56亿元 、-3.51亿元
、-3.31亿元 ，累计亏损约10.38亿元 。

　　从招股书来看
，琻捷电子的亏损主要由于研发投入的刚性支出
、早期采购的高价晶圆库存以及可转换金融工具的账面影响 
。

　　数据显示
，2023年至2025年 ，琻捷电子的研发成本分别为9589.1万元 、1.08亿元和1.02亿元
。而且 
，2024年和2025年连续两年的研发投入超1亿元 。同期
，公司的营收也不过3.4亿元和4.7亿元 。对于营收刚过4亿元的公司来说 ，研发投入是一笔不少的费用
。

　　琻捷电子在招股书中称 
，亏损部分源于早期采购的高价晶圆库存
。2023年
，公司消耗了以高价采购的晶圆 ，导致公司的智能轮胎SoC的材料成本和毛损增加 
，进而拖累了公司的利润 。

　　另外
，琻捷电子在IPO前的多轮融资中向投资者发行了可转换金融工具 ，在IPO前被计入了负债 
。不过 
，其在招股书中表示
，上市后随着这些工具转为权益 ，财务状况将得到显著改善
。

　　同期 ，公司的毛利分别为3710万元
 、7060万元以及1.33亿元
，毛利率分别为16.6%
、20.3%及28% 。

　　另外
，公司的经营活动现金流持续为负 ，2023年流出6117万元 
，2024年流出扩大至1.37亿元
，2025年进一步增至1.74亿元 ，三年累计净流出约3.72亿元 
。

　　客户依赖度增高 
，现金转换周期相对较长

　　招股书显示
，琻捷电子对客户的依赖度在快速增高
。

　　2023年至2025年 ，琻捷电子来自五大客户的收入分别占同期总营收的比例为35.6% 、52.1%及52.3% 。其中来自最大客户的收入占比分别为9.2%
 、25.2%及31.9% 
。

　　琻捷电子也在招股书中坦言 
，公司很大部分收入来自少数客户
。倘若该等客户中的一个或多个不再与公司合作
，或其采购量大幅减少 ，可能会对公司的业务
、经营业绩及财务状况产生重大不利影响 。主要客户拥有相当强的议价能力 
，并可能在与公司磋商合约安排时利用该等能力 
。他们可能会寻求有利的定价及其他商业条款
，并可能要求公司开发为其定制的额外功能
。这可能会使公司在与其开展交易时处于不利地位 ，并增加成本及损害盈利能力 。

　　此外 ，琻捷电子与第三方晶圆代工及封装测试服务供货商合作
，由?