炒股就看金麒麟分析师研报 ，权威 
，专业
，及时 ，全面 
，助您挖掘潜力主题机会！

　　来源丨凤凰网财经《公司研究院》

　　乐华娱乐与王一博的续约风波
，再度迎来新动向 。

　　今日 ，“王一博与乐华娱乐续约 
”的话题迅速冲上微博热搜 
，网传王一博已与乐华完成续约

。

　　凤凰网财经《公司研究院》致电乐华娱乐投资者关系，对于王一博是否续约乐华娱乐
 ，接线人员先后均表示“不清楚
”。

　　资本市场同样未给出积极回应，截至3月20日收盘 
，乐华娱乐股价下跌1%  。

　　这场关乎上市公司未来走向的续约疑云
，愈发扑朔迷离
。

　　01

　　一家上市公司 ，命悬一位艺人

　　可以说 
，乐华娱乐早已将半条命
，绑在了王一博身上
。

　　这不是夸张 ，而是白纸黑字写在财报里的商业现实 。

　　2023年1月19日 
，乐华娱乐登陆港交所
，顶着“艺人经纪第一股 ”光环上市
 。

　　这家公司从挂牌首日起 ，就被贴上一个更直白的标签——“王一博概念股 
”
。

　　图源：乐华娱乐官网

　　在乐华445页的招股书中 
，“王一博
”三字出现多达18次 。

　　他不是普通艺人
，而是这家公司的营收基本盘 
、业绩压舱石 ，更是估值逻辑的核心
 。

　　根据乐华招股书和财报 
，2019年，王一博为公司贡献的收入占比仅16.8%；随着人气与商业价值爆发
 ，这一比例一路狂飙，2022年前三季度已飙升至59%
。

　　2024年 
，乐华娱乐总营收7.65亿元
，王一博一人便贡献4.59亿元 ，收入占比直接突破60% 。

　　这背后是王一博巨大的商业价值
 。

　　凤凰网财经《公司研究院》不完全统计 
，王一博手握20+全球/国民级代言
，覆盖顶奢
、时尚 、美妆 
、数码
、食品 、出行 
、家居全品类 ，是内娱商业价值天花板
。

　　他是LOEWE罗意威
、LACOSTE拉科斯特 、CHANEL香奈儿等诸多顶奢品牌全球代言人及形象大使 
，也是安踏 
、蕉内等国产品牌代言人 。

　　但颇为耐人寻味的是
，这位撑起公司大半营收的顶流 ，在公司内部几乎没有股东话语权 。

　　乐华娱乐重要股东中 
，持股比例最低的孙乐仍持有0.37%股份
，而王一博并未出现在重要股东名单之中

。

　　根据招股书披露 ，王一博与乐华的经纪合约将于2026年10月到期。

　　顶流的去留 
，直接决定乐华的营收根基与股价走势  。

　　2025年11月初，“王一博不续约乐华 ”的传闻爆发
 ，直接触发乐华娱乐连续4天下跌，市值短期蒸发超3.8亿港元
。

　　一边是高度依赖单一艺人的上市公司 
，一边是合约即将到期的顶流
，双方关系早已从“稳定合作 
” ，悄然转向博弈与试探
。

　　02

　　终局将至：续约还是分手

　　一系列蛛丝马迹 
，早已让外界嗅到不一样的信号 。

　　去年11月
，有媒体查询王一博社交账号发现 ，他并未关注乐华娱乐官方账号；而乐华官方账号发布的王一博相关内容明显减少 
，双方互动愈发疏离
 。

　　2025年上半年财报中
，乐华娱乐更是首次未直接披露王一博的具体营收占比 ，乐华娱乐官方账号发布关于王一博的内容 
，也在减少
。

　　与此同时
，王一博早已在悄悄布局个人商业版图 。

　　据企查查信息显示 ，王一博名下共关联4家公司 
，其中3家为存续状态，包括北京博远文化科技有限公司
、上海弋博文化传媒工作室等
 。

　　其中
 ，上海弋博文化传媒工作室为王一博个人独资企业，经营范围涵盖文化艺术交流策划 、影视策划 
、广告发布等多个领域 
，与他的演艺事业高度契合
。

　　颇为值得玩味的是
，王一博持股70%的天津地平线网络科技有限公司 ，已提前布局个人IP保护 
，密集申请注册 “王?