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初美 4 2026-03-16 09:19:30

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【央视新闻客户端】

  汇通财经APP讯——上周五,现货黄金再度小幅回落1.14%,连续第二周收出阴线 ,周线累计跌幅接近2.9%。这一波回调来得迅猛且毫不留情,周一(3月16日)亚市早盘更是一度失守5000美元整数关口,创下近一个月新低至4967.44美元/盎司 。市场原本对黄金寄予厚望 ,认为它能在地缘冲突中大放异彩,可现实却被美元的强势与中东战火带来的通胀阴云彻底打压 。独立贵金属交易员Tai Wong指出,尽管长期资产配置逻辑依然支持黄金看涨 ,但自伊朗冲突爆发以来 ,美元已升至近四个月高点,金价正持续下探低位。这场“美元+战争”的双重夹击,让黄金短期内陷入了前所未有的尴尬境地。

  美元指数强势破百 ,黄金瞬间变“奢侈品”

  美元的狂飙无疑是本轮金价下跌的最直接元凶 。上周五美元指数上涨0.75%,一举升破100大关,收在100.54附近 ,创下10个月新高,周线涨幅更是高达1.67%,为近一年半以来最大单周涨幅。以美元计价的黄金 ,对持有欧元、日元等其他货币的投资者而言,价格瞬间变得更加昂贵,买入意愿自然大幅萎缩。

  德国商业银行在最新报告中直言 ,市场对货币政策趋于收紧的预期,正是金价承压的核心原因 。毕竟,利率上升会显著增加持有实物黄金的机会成本——没有利息、还要支付存储费用 ,黄金的避险光环在高利率环境下迅速黯淡。

  与此同时 ,美国经济数据进一步巩固了这一强势。1月消费者支出环比增长0.4%,略超预期;核心PCE物价指数环比上涨0.4%,同比涨幅创下2024年3月以来新高 。这些数字叠加中东局势的紧张 ,让经济学家普遍认为美联储在相当长一段时间内都不会重启降息。

  巴克莱银行甚至将美联储今年首次降息时点从6月推迟至9月,并将全年降息次数缩减为仅一次25个基点。

  交易员目前对2026年底前降息幅度的预期,已从战争爆发前的50多个基点骤降至22个基点 。这种预期的大幅修正 ,直接抽走了黄金作为“降息受益资产 ”的最大支撑。

  伊朗战争引爆能源危机,通胀担忧盖过一切

  中东战火的升级,更是让黄金的传统避险属性陷入两难。特朗普总统在宣布对受制裁俄罗斯石油实施30天部分豁免后 ,随即放话称美国将在“未来一周内”对伊朗发动“非常严厉的打击” 。这场已持续近三周的美以对伊战争,已造成超过2000人死亡,霍尔木兹海峡几乎陷入停滞——全球五分之一石油运输要道被封锁 ,导致史上最大规模的石油供应中断 。布伦特原油期货自冲突爆发以来累计上涨近40%,周五虽小幅回落,但本周仍有望收涨。

  油价的飙升直接推高了全球通胀预期。富国银行宏观策略师指出 ,短期内美元短期利率可能继续随能源价格波动 ,而若冲突持续,市场焦点将从通胀转向经济增长担忧 。美国Guggenheim Investments经济学家Matt Bush也提醒,虽然能源价格需要持续大幅上涨数月才能实质影响核心通胀 ,但劳动力市场本已脆弱,油价冲击可能同时拖累经济增长。美联储的双重使命——控通胀与稳就业——都将受到挑战,这让政策制定者更加谨慎。

  有趣的是 ,尽管黄金传统上是对冲通胀和不确定性的首选工具,但在当前环境下,高油价带来的“滞胀 ”恐惧却反而压制了金价 。因为投资者更倾向于持有收益率更高的美元资产 ,而非不生息的黄金。甚至有分析师警告,如果油价继续创新高,金价有可能进一步回撤至4200美元附近。

  债券收益率波动加剧 ,美联储“鹰派 ”信号清晰

  美国债市的表现同样印证了市场的谨慎情绪 。上周五美国公债收益率涨跌不一:两年期收益率下跌3个基点至3.732%,而10年期收益率小幅上升至4.283%,盘中一度触及一个半月高点。PCE数据虽略微缓解了部分担忧 ,但油价引发的通胀不安仍主导市场。

  本周交易

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