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专题：金融视角·聚焦2026年两会

　　原标题：“支持险资  、养老金等长期资本投资并购基金”
，全国人大代表

、北京证监局原局长贾文勤：建议完善投贷联动机制 ，支持并购基金健康发展

　　全国人大代表、北京证监局原局长贾文勤日前在接受中国证券报记者采访时表示 
，建议完善投贷联动机制
，推动提升投贷联动业务主体专业能力 ，充分激发投贷联动机制作用 ，更好服务创新驱动发展战略；同时

，支持并购基金健康发展，探索分类监管  ，通过试点政策体现扶优限劣导向

，丰富并购基金资金来源，充分挖掘优质企业潜力  ，完善退出机制

，畅通并购基金投资循环。

　　完善投贷联动机制

　　“完善投贷联动机制  。  ”贾文勤说，当前  ，投贷联动业务开展仍存在银行机构内部机制支撑不足  、投资机构协同意愿不足
、科创企业发展潜力难以衡量
、政策支持体系不完善等堵点和难点

。

　　她建议
，建立健全业务平台和合作机制。建立投贷联动业务标准化合作平台
，推动私募基金管理人通过标准化接口与银行共享关键信息  。建立常态化交流与培训机制 ，促进银行与私募基金管理人建立长期稳定合作关系

。健全银行与投资机构收益分享机制 
，明确银行通过认股权等参与超额收益分配的权利。

　　推动提升业务主体专业能力  。推动银行构建科创企业专属信用评级模型和风控模型
，更多关注企业成长潜力；设置长周期考核体系 ，细化尽职免责制度 ，完善多部门协作
。引导私募基金管理人建立标准化投研体系和风控流程
。

　　推动提高科创企业信息透明度 。推动科创企业规范公司治理和财务管理

，主动通过第三方机构验证企业技术优势 、商业模式等“软实力
”，降低投融资双方信息壁垒 
。

　　强化政策支持
。明确认股权的法律属性和会计处理准则 。完善银行股权投资差异化资本计量规则  ，明确监管标准和跨部门协调

，避免多头监管与监管真空 。建立知识产权评估公共服务平台

。建立中央与地方财政共同出资的专项担保和风险补偿基金。

　　支持并购基金健康发展

　　谈及并购基金，贾文勤表示  ，并购基金具备筹集大额资金 
、调动整合企业资源等能力  。并购基金发展

，既能够促进产业布局优化，助力企业提升核心竞争力  ，又能做好私募股权
、创业投资基金的接续投资
，促进投资循环
，提高资金配置效率

。《国务院办公厅关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》和证监会《关于资本市场做好金融“五篇大文章
”的实施意见》均明确提出要鼓励并购基金发展。

　　“相比于创业投资基金 、私募股权投资基金 ，我国并购基金发展仍处于早期阶段 
，在‘募 、投

、管、退’各环节都还存在不同难点  。 ”贾文勤说
，建议支持并购基金健康发展

。

　　具体而言 ，贾文勤表示 ，针对并购基金的运作特点

，明确并购基金定义，可在基金业协会登记环节予以特别标识  ，为市场提供清晰的指引

，增强市场对并购基金的理解和认知。同时，探索实施分类监管  ，给予管理较为规范的大型私募机构更多支持发展的试点政策

，体现扶优限劣导向  。

　　支持险资  、养老金等长期资本投资并购基金，支持外资通过QFLP（合格境外有限合伙人）参与境内企业重组整合  ，探索建立高收益债市场
，允许并购基金适当运用杠杆
。

　　为并购基金投资创造便利条件
，可考虑推动新三板市场成为并购基金企业资源库 ，将对于上市公司重组的税收优惠政策适用范围从公司制企业扩展到有限合伙制基金 
，搭建合作平台
，推动并购基金与企业之间的交流和合作
。

　　加强并购专业人才培养 ，发挥协会自律组织作用 ，出台行业人才培养规划

，建立完善的培训体系 。鼓励并购基金加强与专业的研究机构以