在数次临时停牌后

，华泰柏瑞中韩半导体ETF溢价率依然居高不下 
。3月12日，华泰柏瑞中韩半导体ETF下跌1.02%  ，溢价率依然超过24%

，换手率超过50%
。

　　近期，半导体板块关注度较高  ，投向A股半导体领域的ETF也持续吸引资金流入 。

　　华泰柏瑞中韩半导体ETF溢价率高企

　　3月12日

，因溢价率过高而停牌一小时的华泰柏瑞中韩半导体ETF，在开盘后窄幅震荡  ，截至收盘
，下跌1.02%
，溢价率仍高达24.61% ，全天成交35.87亿元
，换手率高达52.4% 
。

　　3月12日中午
，华泰柏瑞基金又一次发布溢价风险提示公告。华泰柏瑞基金公告称 ，华泰柏瑞中韩半导体ETF二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值 ，出现较大幅度溢价
 。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险

，投资者如果盲目投资，可能遭受重大损失
。若基金后续二级市场交易价格溢价幅度未有效回落  ，基金有权采取向上海证券交易所申请盘中临时停牌
、延长停牌时间等措施以向市场警示风险

，具体以届时公告为准 。

　　值得注意的是，仅3月以来  ，华泰柏瑞中韩半导体ETF发布溢价风险提示公告近20次

，临时停牌公告近10次
 。

　　中韩半导体ETF是目前A股唯一可直接投资韩国市场的ETF产品
。华泰柏瑞基金表示，作为跨境ETF  ，产品运作受QDII额度等因素约束
，常规的一二级市场套利机制在当前环境下难以充分发挥作用
，这也是溢价得以持续的技术性原因 。

　　华泰柏瑞基金提醒 ，高溢价往往伴随较高的市场关注度和交易活跃度
，但情绪变化可能引发资金流向的快速转变
 。当市场预期发生变化时
，资金集中离场可能导致价格快速下行
、流动性下降 ，极端情况下可能出现变现困难。同时 ，中韩半导体ETF作为QDII产品

，以人民币计价，但底层韩国成分股以韩元计价 
。人民币兑韩元汇率波动会影响基金净值  ，这是跨境投资需要关注的因素
。

　　半导体领域关注度升温

　　从近期资金流向看

，大量资金借道半导体主题ETF入市 。

　　Choice资讯显示，3月份以来  ，截至3月11日

，半导体主题基金净流入近37亿元 
。其中，国泰半导体设备ETF净流入7.47亿元  ，易方达半导体设备ETF净流入5.25亿元
。

　　拉长期限来看
，今年以来
，截至3月11日 ，半导体主题ETF净流入超250亿元 。其中
，国泰半导体设备ETF净流入120.23亿元
，华夏科创半导体ETF净流入49.24亿元 ，易方达半导体设备ETF 、广发半导体设备ETF等净流入均超20亿元 
。

　　谈及对半导体板块的看法 ，银河基金股票投资部总监郑巍山表示

，随着新架构和新模型的技术与应用发展，市场会更加重视AI模型的长期记忆功能  ，这会促进存储价格的上涨。也就是说

，存储板块的行情不是单纯是产能问题，而是有实实在在的技术和需求逻辑作为基础
 。

　　鹏华基金基金经理杨飞认为  ，从中期产业趋势以及政策催化角度看

，科技产业依然是A股的市场主线之一，其中AI是科技产业内部的核心主线
。未来1个月在科技产业内部最看好三个方向  ，主要包括国产存力 、国产算力

、AI新技术等 。

　　“组合继续保持高仓位
 。 ”在杨飞看来
，国产存力受益于供给中期短缺以及AI需求爆发式增长的拉动
，看好存储芯片设计、存储设备等方向；国产算力受益于国内AI资本支出巨大的边际变化  、AI推理的爆发式增长 ，看好AI芯片设计

、CDN等环节；AI新技术主要指新的芯片架构以及服务器网络架构带来的变化
，包括新型存储软件、CPO等方向
。

　　作者：赵明超