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　　原标题：知名私募 
，最新解读

　　【导读】知名私募解读政府工作报告：经济增长目标务实理性
，体现重质量的鲜明导向

　　中国基金报记者 刘明 任子青 孙越

　　3月5日 ，十四届全国人大四次会议开幕会在北京人民大会堂举行
 。国务院总理李强作政府工作报告
。2026年是“十五五 
”规划开局之年 ，政府工作报告对今年经济社会发展工作作了重点部署

，为未来五年的发展指明方向 。

　　为更好地理解报告精神，中国基金报记者采访了保银投资总裁
、首席经济学家张智威 ，银叶投资首席投资官许巳阳
，大华信安执行董事长齐靠民
，远惟投资总经理兼投资总监王烁杰等四位私募人士
 。

　　受访私募人士表示 ，报告关于经济增长目标4.5%—5%的设定务实理性 
，充分体现了重质量
、不盲目追求速度的鲜明导向
，是符合国家长期规划的预期目标
。区间设定既兼顾就业 、民生与长期发展需要 ，也为应对外部不确定性 
、降杠杆
、控风险 、调结构等预留充足政策空间 
，引导各方将更多精力放到提质增效 
、培育新质生产力上
，在稳定中夯实高质量发展根基 。

　　经济增长目标是更务实更重质量

　　中国基金报：2026年经济增长预期目标设定为4.5%—5%区间 ，对此有何解读？

　　许巳阳：以0.5%的范围区间设定GDP并不常见
 。过去是设置一个具体的目标数值 
，需要实现“大于等于
”的结果
。从现实情况看
，2026年经济增长面临的不确定性高过2025年 ，在此背景下设定目标增速区间显然是更务实的做法 。与其追求持续的5%以上的中高速增长 ，不如在结构上更多着力
 。而且

，4.5%—5%的增速目标，并不意味着经济表现实际体感和企业盈利水平会低于前几年
。

　　张智威：这一目标务实理性
、稳中求进 ，充分体现了重质量 、不盲目追求速度的鲜明导向 。区间设定既兼顾就业 
、民生与长期发展需要
，也为应对外部不确定性
、降杠杆 、控风险 、调结构预留充足政策空间
，引导各方将更多精力放到提质增效

、培育新质生产力上 ，在稳定中夯实高质量发展根基
 。

　　齐靠民：这一目标是“十五五 ”开局之年兼顾稳增长与高质量发展的科学决策 
，既务实克制
，又留有进取空间。一方面 ，目标充分考虑了外需不确定性、地产转型阵痛 、产业结构调整等现实约束 
，符合当前中国经济潜在增速水平
，避免了强刺激带来的结构扭曲；另一方面 ，“在实际工作中努力争取更好结果 
”的表述 
，为政策预留了弹性空间
，同时也为全年就业
、民生
、企业盈利修复提供了坚实的底线支撑
。

　　王烁杰：2026年经济增长预期目标设定在4.5%—5%区间 ，与底线比较匹配 ，兼顾未来持续性的增长潜力

，给政策实施留出空间和灵活度。从低调务实的目标可以看出，对GDP增长质的要求远高于对量的追求 ，经济转型与结构调整继续为重中之重
，促进先进制造业和产业升级 、进一步打造内循环二者兼顾
，方向清晰 ，质与量兼顾 
、底线思维与政策弹性兼顾 
，是务实且符合国家长期规划的预期目标
 。

　　货币政策延续宽松基调

　　财政发力或进一步提前

　　中国基金报：今年继续实施适度宽松的货币政策及更加积极的财政政策
，赤字率拟按4%左右安排 ，拟发行超长期特别国债1.3万亿元 
，对此如何解读？

　　许巳阳：货币政策延续宽松的总基调
。报告首次将促进经济稳增长和物价回升目标放在首位提及
，这是对当下经济通胀水平温和偏弱态势
、产业端整体供强需弱结构性症结的准确反馈 。财政政策仍较积极 ，但增量相较克制
 。

　　节奏上 
，今年财政发力或进一步提前
，拟安排地方政府专项债券4.4万亿元 ，与去年持平 ，用途上没有延续去年提及的“收土储
”?