科普一下“微乐斗地主,瞪眼到底有没有挂”确实果然有挂

初美 7 2026-03-30 21:51:01

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  由于伊朗战争削弱了资源丰富的中东地区的投资吸引力 ,石油公司将不得不更远地寻找新的化石燃料资源 。油价上涨将为它们提供这一机会 。

  包括埃克森美孚 、雪佛龙 、道达尔能源、壳牌和英国石油在内的国际石油巨头,长期以来一直被中东地区的巨大资源 、稳定的财税条款以及(直到最近)相对的政治稳定所吸引。该地区约占全球石油和液化天然气产量的五分之一 。

  这种历经数十年 、即便在伊拉克和也门战事肆虐期间仍艰难建立起来的声誉 ,如今已因美国-以色列与伊朗的战争而破碎 。

  这场冲突目前已进入第五周 ,能源基础设施已直接成为攻击目标。海湾地区的数十处设施遭到破坏,包括卡塔尔的大型液化天然气枢纽和几家主要炼油厂 。

  霍尔木兹海峡(正常情况下全球约20%的石油和天然气通过此处运输)的关闭已迫使生产商关停油田 。根据媒体基于战前价格的计算 ,该地区每天的出口收入损失估计达10亿美元。

  长期成本将远高于此 。重启运营和修复受损设施的成本可能高达数百亿美元——甚至远远不止  。卡塔尔能源公司表示 ,2月18日伊朗的导弹袭击可能使其每年损失约200亿美元的收入,修复工作可能需要长达五年时间。

  但或许再多的资金也无法修复该地区声誉上的损害——至少在短期内如此——而这很可能会迅速重塑西方能源巨头们的上游战略。

  风险溢价上升

  显然 ,中东在未来几十年仍将是一个主要的石油和天然气来源地  。它拥有全球约一半的已探明石油储量和40%的天然气储量 。因此 ,西方公司不太可能完全放弃该地区。

  根据咨询公司Welligence的数据 ,中东目前在许多巨头的资产组合中占有相当大的比重 ,包括埃克森美孚41%的储量、道达尔能源42%的储量以及壳牌四分之一的储量 。

  根据国际能源署的数据 ,2025年该地区吸引了约1300亿美元的石油和天然气投资 ,约占全球总额的15% 。

  但是,除非伊朗战争以德黑兰建立一个非交战的新政府而告终——这一结果目前看来还很渺茫——否则这场冲突将留下深深的伤痕。

  霍尔木兹海峡运输安全的不确定性以及冲突升级的更高风险 ,很可能会急剧增加在中东部署人员 、设备  、保险和资本的成本 ,从而使该地区对勘探活动的吸引力大打折扣 。

  这一全球最大能源产区不断上升的风险溢价,已经反映在长期油价上 。

  自冲突爆发前夕以来 ,市场预期的2030年布伦特原油均价已上涨约10% ,至每桶72美元左右。一旦战争的全面破坏程度明朗化,这一价格可能进一步上涨 。

  地理版图再平衡

  结构性走高的油价将改变全球能源巨头的上游投资逻辑 。

  这一转变发生之际 ,正值该行业对新的石油和天然气投资意愿不断增强。过去一年里 ,石油公司大幅增加了在全球范围内的勘探支出——从西非、东地中海到巴西和东南亚 。

  这与过去十年形成了鲜明对比,当时股东压力以及对能源转型导致需求快速下降的担忧 ,抑制了上游投资  。如今 ,在新的前景展望(表明化石燃料需求直到下一个十年才会见顶)的推动下 ,企业越来越有信心 ,认为到本十年末将需要更多的供应。

  当然 ,勘探仍然是一项高风险、高回报的业务 ,需要大量的前期投资。项目从首次钻探到投产也往往需要十多年的时间  。

  尽管如此,长期价格走高将扩大全球范围内经济可采储量的规模 。而且 ,重要的是 ,中东地区风险溢价的飙升很可能会将更多资本推向以前被认为风险更高或处于边缘地位的地区。

  委内瑞拉就是一个例子 。在美国于今年1月推翻总统尼古拉斯·马杜罗后,该国的石油工业重新向西方公司开放 ,但由于政治不确定性和对该行业基础设施

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