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　　来源：证券之星

　　近期
，科创板上市公司安杰思（688581.SH）陷多重挑战  。一方面
，股东苏州元生私募基金管理合伙企业（有限合伙）-苏州工业园区新建元二期创业投资企业（有限合伙）（以下简称“新建元”）在多次套现后又抛减持计划 ，连续退出步伐紧凑

。另一方面 
，安杰思2025年业绩快报显示
，其上市以来首次出现营业收入与净利润双双下滑的局面 ，尤其是下半年业绩急转直下。

　　证券之星注意到 ，安杰思业绩阶段性承压背后

，外部面临行业集采与关税政策压力，内部则因海外布局与研发投入高企挤压利润  。股东离场

、业绩失速之下  ，安杰思的募投项目“微创医疗器械研发中心  ”投资进度有所减缓
。在当前行业竞争加剧、政策环境多变的背景下

，安杰思能否顺利穿越周期，重新找回增长轨迹成为关注的焦点
。

　　01．新建元连续退出步伐紧凑

　　3月19日晚间  ，安杰思发布股东减持公告

，新建元因自身经营安排，计划减持公司股份不超过162.24万股  ，占总股本的比例不超过2% 。本次减持将分两种方式实施：通过集中竞价交易方式减持81.12万股股份
，减持窗口期为公告日起15个交易日后的90个自然日内；其余股份通过大宗交易方式减持
，减持期间为减持计划公告日起3个交易日之后的90个自然日内 
。

　　新建元所持股份来源于安杰思首发前股份及公司2023年年度派送红股
。截至2025年三季度末 ，新建元为安杰思的第六大股东 。尽管股东减持在资本市场中属于常规的退出行为 
，但市场对此的反应却异常敏感 。公告发布后的连续两个交易日
，安杰思股价应声下跌：3月20日下跌3.3% ，3月23日继续下跌4.72% ，盘中最低触及52.4元/股

，创下阶段性新低

。

　　事实上，新建元并非首次减持  ，而是一系列减持动作的延续。自2024年5月20日其所持首发前股份解除限售并上市流通以来

，新建元已多次减持：2024年9月9日- 10月8日通过集中竞价套现53.37万元；2025年2月27日-3月6日减持了80.91万股，减持均价69.7元/股-74.5元/股  ，套现5762.1万元；2025年7月25日

，通过再次通过集中竞价减持34.58万股，减持金额为2641.48万元  ，从小规模试水到大规模频繁套现
，新建元的连续退出步伐紧凑  。

　　证券之星注意到
，除了新建元外 ，另一昔日股东杭州天堂硅谷创业投资管理有限公司-宁波天堂硅谷正汇股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“天堂硅谷
”）已完成多轮减持

。截至2025年9月10日 
，天堂硅谷完成对安杰思的“清仓
”并退出股东序列。

　　02．2025年首现营利双降

　　股东减持带来的压力或许只是表象
，真正令市场担忧的 ，是安杰思经营基本面的深刻变化  。

　　安杰思主要从事内镜微创诊疗器械的研发  、生产与销售 ，主要产品应用于消化内镜诊疗领域

，按治疗用途分为GI类
、EMR/ESD类（单
、双极） 、ERCP类和诊疗仪器类

。公司生产的各类微创诊疗器械与消化内镜配套使用，共同应用于消化道疾病的临床诊断和治疗。其盈利模式主要通过销售内镜诊疗器械 
、诊疗仪器及配套耗材取得销售收入与生产成本及费用之间的差额  。

　　2023年在科创板上市后  ，安杰思业绩连续两年快速增长：2023年营收同比增长37.09%至5.09亿元

，归属净利润增幅近50%至2.17亿元；2024年受到国际市场销售大幅增长的推动，公司营收进一步增至6.37亿元  ，同比增长25.14%

，归属净利润升至2.93亿元，同比增长35.06%
。

　　但这一增长趋势在2025年发生逆转  ，安杰思全年实现营业总收入5.97亿元
，同比下降6.19%；归属净利润2.23亿元
，同比下降24.06%；扣非后净利润同比下降近三成 ，缩水至1.91亿元
。这也是安杰思上市以来首次出现营利