专题：筑牢中小股民权益守护防线——新浪财经3·15投资者保护论坛

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　　3月13日 ，新浪财经3·15投资者保护论坛举行 ，上海百悦律师事务所合伙人牛彬主旨演讲

。

　　他指出

，尽管制度不断完善

、执法持续加强，但横亘在中小投资者维权路上的最大障碍仍是信息不对称。他呼吁律师群体主动作为  ，借助AI技术、网络平台和司法协作

，帮助投资者在这场“信息战
”中实现破局  。

　　“今天是3月13日，全国两会刚刚落幕
。就在两会前期  ，最高人民法院副院长高晓力明确表示

，证券市场内幕交易  、操纵市场民事赔偿司法解释将加快进度，争取年内出台
。 ”牛彬开篇即带来这一制度利好  ，但随即话锋一转
，“作为一名一线从事证券维权业务的律师
，我深切感受到 ，信息不对称依然是投资者面临的最根本
、最顽固的问题 。 
”

　　三重困境：投资者遭遇“信息降维打击”

　　牛彬将中小投资者维权困境归纳为三重信息不对称：

　　第一重：信息获取滞后
。 “过去投资者获取信息渠道单一
，往往是在股票被行政处罚
、股价大幅下跌后
，才后知后觉发现自己遭受侵害
。
 ”牛彬指出 ，许多公司在发布立案调查公告后股价不跌反涨 ，等到处罚落地

，损失已经造成 。

　　第二重：举证能力悬殊 。 虽然2022年虚假陈述司法解释取消了行政前置程序，但无前置程序直接起诉的案件仍寥寥无几

。“上市公司 、大股东掌握全部内幕信息和财务资料  ，而中小投资者能拿到的只有一纸交易对账单。让散户证明财务造假
、内幕交易

，无异于手无寸铁对抗装备精良的正规军  。
”

　　第三重：破产程序失声

。 牛彬特别引述高晓力副院长的观点：在上市公司破产程序中，中小投资者是最弱势
、信息最不对称的群体。“重整方案如何制定 、出资人权益如何调整 、偿债方案是否公平  ，这些关键信息往往将中小投资者排除在外  。 ”

　　破局之道：AI平权与律师主动作为

　　“这场信息战

，可能因AI时代的到来而逐步打破

。
 ”牛彬观察到，AI技术正在改变信息获取的生态  ，“过去投资者只能靠零散信息
，现在通过AI检索
，就能获得详细方案和专业解释 ，再去咨询律师
，维权效率大幅提升。
”

　　但技术赋能之外
，更需要专业力量的主动介入  。牛彬提出四点建议：

　　第一 ，借助网络平台 ，让索赔信息主动触达投资者
。 “不能被动等待投资者上门

，而要系统性地将索赔规则

、诉讼时效等专业知识转化为投资者能理解和应用的信息
。 ”牛彬肯定新浪股民维权平台的探索，希望此类平台持续壮大 。

　　第二  ，推动“司法+技术
 ”风险预警机制
。 他呼吁监管部门、券商与第三方平台合作

，在上市公司发生虚假陈述嫌疑时，向相关投资者精准推送风险提示  ，并告知专业维权机构联系方式
。“这不仅是技术应用

，更是对信息弱势群体的制度性关怀 。”

　　第三，关注破产重整  ，让投资者不再失声 。 律师应及时介入破产程序
，通过网络平台发布重整进展
，代表中小投资者申报债权  、参与表决 ，在出资人权益调整中发挥专业作用
，“让投资者算得清得失

、拿得到赔偿 
”

。

　　第四
，参与规则研讨 ，推动裁判尺度统一。 “一线律师既是规则适用者 ，也应是规则完善的参与者  。
”牛彬表示

，应将实务难题反馈给立法司法部门，推动典型案例发布  ，并通过网络平台推广

，让更多投资者从他人经验中受益

。

　　结语：弥合鸿沟，共建法治化资本市场

　　“中小投资者维权  ，本质是一场力量悬殊的信息战。 ”牛彬最后强调

，“作为律师，我们的使命就是用专业力量弥合这道鸿沟  。当投资者看不到风险  ，我们要让信息主动触达；当投资者拿不到证