周五，美国商务部经济分析局（BEA）公布的数据显示 ，美联储最青睐的PCE通胀指标高于预期：剔除波动较大的食品和能源价格后
，美国核心个人消费支出价格指数（PCE）在去年12月份上涨0.4%，创近一年来最大涨幅；12月核心PCE同比上涨3% ，而2025年初为2.8% 。

　　具体数据如下：

美国12月PCE物价指数同比2.9%
，前值2.8%
。

美国12月PCE物价指数环比0.4%，预期0.3% ，前值0.2%。

美国12月核心PCE物价指数同比3%
，预期2.9%，前值2.8% 。

美国12月核心PCE物价指数环比0.4% ，预期0.4%
，前值0.2%
。

　　核心PCE通胀是美联储为实现2%通胀目标所关注的指标之一。该数据已包含在周五公布的第四季度GDP初值报告中 。

　　备受关注的超级核心个人消费支出（SuperCore PCE）环比上涨0.3%，超级核心个人消费支出（PCE）同比上涨3.3% ，与去年同期基本持平。

　　服务价格继续主导物价上涨，但12月份商品价格也加速上涨
。

　　尽管美国劳工统计局上周公布的消费者价格指数（CPI）报告显示1月通胀温和上升
，但服务业通胀仍表现出一定黏性。经济学家还指出，1月法律服务价格大幅上涨 。

　　巴克莱表示：“这一类别（劳工统计局不单独公布 ，但可以推算出来）1月环比上涨12%
，仅这一项就会给核心PCE通胀带来约10个基点的影响
。不过，这通常是一个波动性很大的类别 ，前瞻性参考价值有限。
”

　　经济学家估计
，1月核心PCE通胀环比可能上涨至多0.4%，对应同比增幅约为3.1% 。

　　这些预测可能会在下周五公布的1月生产者价格指数（PPI）报告后发生变化
。1月PCE通胀数据将于3月13日公布。相关报告此前因去年美国政府停摆而推迟 。

　　分析称 ，美国潜在通胀在12月升幅超过预期
，且迹象显示1月可能进一步加速，这将强化市场对美联储在6月之前不会降息的预期
。

　　个人收入和消费支出

　　物价上涨伴随着收入和支出的增加：

　　财经金融博客Zerohedge称 ，支出增速持续超过收入增速
，尽管前者增速正在放缓。工资增长正在放缓，尤其是政府雇员的工资增长 。为了负担这一切 ，储蓄率正在大幅下降，创下2022年10月以来新低
。

　　市场反应

　　与美国PCE数据同一时间公布的是2025年第四季度该国的GDP数据
，增幅低于预期。

　　美国PCE等数据公布后，美股期货短线走低 ，纳指期货日内跌0.33%
，标普500指数期货跌0.24%，道指期货跌0.18% 。美国短期利率期货变化不大。交易员们仍坚持押注美联储将在6月降息
。