中新社北京3月19日电(陶思阅)美联储于北京时间19日宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间的水平不变 
。市场关注美联储此举背后的考量
，其中油价对通胀的影响成为焦点
。

花旗集团分析师认为 ，在中东战事升级刺激下 
，布伦特原油期货价格未来数天可能升至每桶120美元 。如果能源基础设施遭受大范围攻击
 、霍尔木兹海峡长时间处于关闭状态，布伦特原油期货价格在今年二季度和三季度的均价可能达到每桶130美元 
。

美联储主席鲍威尔表示
 ，现在还不知道中东局势对美国经济影响的范围和持续时间
，但油价上涨会给美国就业带来下行压力 ，同时给通胀带来上行压力
。

程实认为
 ，地缘政治事件不仅通过能源与大宗商品价格上涨推升实际通胀水平，还可能通过居民消费与投资需求下降
、进口商品成本上升等渠道影响美国经济 
，加剧经济波动
，并在经济增长放缓背景下加剧滞胀风险 。

美联储最新经济预测显示 ，美国个人消费支出(PCE)到2026年底预计达到2.7% 
，高于去年12月预测的2.4% 
。这一重要通胀指标上修
，主要归因于油价飙升以及关税政策带来的价格压力。

鲍威尔在此次议息会议后的记者会上坦言 ，货币政策需要在通胀与经济增长之间权衡双向风险 
，要重启降息
，决策者需看到通胀缓解
 。

最新公布的美联储利率预测“点阵图”显示 ，美联储决策机构联邦公开市场委员会(FOMC)19位成员中 
，预计今年降息一次或不降息的各有7位
。

中金公司发布研报称，现实情况或比鲍威尔描述的更为复杂
 ，美国经济正迈入“类滞胀
 ”阶段 。自去年以来
，关税上调与移民政策收紧已对供给形成约束 ，而近期的油价上涨冲击将进一步加剧供给侧收缩压力
 ，从而强化滞胀特征
 。因此，中金公司判断 
，美联储今年加息的可能性不高
，上半年或维持利率不变 ，重启降息将推迟至下半年。

中信证券研究团队预计 
，美联储在4月召开的议息会议中不会降息
，在其更换主席后 ，下半年可能有1次25个基点的降息 
。

“上半年美联储将以数据观望为主
。
”东方金诚研究发展部高级副总监白雪表示 
，美联储需要确认通胀回落的可持续性
，但在降息周期中重启加息的可能性很小 。中长期来看 ，货币政策仍将为偏宽松导向 
。